Kỳ vọng những chính sách quyết liệt hơn để tháo ngòi nổ cho doanh nghiệp bất động sản

Trong một báo cáo phân tích mới nhất về ngành bất động sản, Công ty Chứng khoán VNDIRECT cho biết, sau Hội nghị trực tuyến toàn quốc do Thủ tướng chủ trì ngày 17/2, Chính phủ đã đưa ra dự thảo nghị quyết về một số giải pháp cho thị trường bất động sản.

Trong đó, Chính phủ dự kiến sẽ giãn nợ gốc, lãi vay cho các doanh nghiệp doanh nghiệp bất động sản khó khăn; tiếp tục cấp tín dụng với dự án có phương án vay vốn khả thi, khách hàng có tiềm lực tài chính, giảm lãi suất cho vay.

Bên cạnh đó, dự thảo mới nhất về sửa đổi Nghị định 65 về trái phiếu doanh nghiệp đề xuất cho phép các trái phiếu đã phát hành được đàm phán gia hạn thêm thời gian và nới lỏng một số điều kiện phát hành.

"Chúng tôi cho rằng những chính sách này nếu được triển khai sẽ giúp giảm áp lực thanh khoản cho doanh nghiệp bất động sản trong ngắn hạn", nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán VNDIRECT nhận định.

Bên cạnh giúp doanh nghiệp bất động sản tháo gỡ khó khăn về thanh khoản trong thời gian tới, Công ty Chứng khoán VNDIRECT cho rằng khôi phục niềm tin của người mua nhà cũng là một vấn đề cấp thiết để thị trường bất động sản có thể “đảo chiều”.

Thị trường bất động sản đang gặp rất nhiều khó khăn.

Trong đó, theo nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán VNDIRECT, cần tăng cường trách nhiệm xã hội của các ngân hàng đảm bảo những dự án đang xây dựng có thể bàn giao đến khách hàng.

"Chúng tôi quan sát hiện có nhiều dự án đang đình trệ/chậm tiến độ thi công so với kế hoạch do gặp vấn đề thanh khoản, điều này có thể làm tình hình trở nên mất kiếm soát hơn khi người mua nhà lo ngại và dừng trả nợ vay mua nhà", nhóm phân tích đánh giá.

Ngoài ra, Công ty Chứng khoán VNDIRECT cho rằng cũng cần hạ lãi suất vay mua nhà. Hiện, Agribank đã thông báo giảm lãi suất cho các đối tượng kinh doanh bất động sản gặp khó khăn. Nhóm phân tích kỳ vọng sẽ có thêm nhiều ngân hàng thương mại sẽ giảm lãi suất cho vay hỗ trợ thị trường bất động sản trong thời gian tới.

Cùng với đó, Công ty Chứng khoán VNDIRECT kỳ vọng xu hướng lãi suất tăng sẽ tiệm cận điểm đảo chiều từ quý II/2023 nhờ lãi suất huy động hạ nhiệt.

Ngay từ đầu năm 2023, đơn vị này đã nhận thấy ngày càng gia tăng doanh nghiệp bất động sản gặp khó khăn trong nghĩa vụ thanh toán nợ và đối diện nguy cơ mất khả năng thanh khoản, trong bối cảnh hoạt động tái cơ cấu nợ, tiếp cận nguồn vốn khó khăn và bán hàng ảm đạm.

Công ty Chứng khoán VNDIRECT ước tính, khối doanh nghiệp bất động sản đối mặt với áp lực thanh toán trái phiếu đến hạn đột biến khoảng 37.642 tỷ đồng (tăng 306% so với cùng kỳ) trong quý II và 65.905 tỷ đồng (tăng 13%) trong nửa cuối 2023.. Bên cạnh đó, vào giữa tháng 2/2023, 54 tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp đã thông báo chậm trả lãi, làm dấy lên lo ngại về thanh khoản.

Chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán VNDIRECT ước tính, có khoảng 23.000 tỷ đồng trái phiếu từ các doanh nghiệp nói trên sẽ đáo hạn trong năm 2023, trong đó có khoảng 90% đến từ doanh nghiệp bất động sản.

Ngoài ra, công ty này cũng ước tính tỷ số thanh toán hiện thời và hệ số thanh toán lãi vay của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết hiện tại đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất của giai đoạn 2011 - 2013. Điều này cho thấy rủi ro xảy ra mất khả năng thanh toán nợ cao như năm 2011.

Trong bối cảnh khó khăn, tuy nhiên, các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán VNDIRECT cho rằng, chu kỳ “đóng băng” hiện tại sẽ diễn ra ngắn hơn so với giai đoạn trước. Theo quan sát, TP HCM và Hà Nội đã xảy ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung căn hộ mới từ năm 2020, nhưng tỷ lệ hấp thụ vẫn đạt ở mức cao cho thấy nhu cầu mua nhà vẫn khả quan.

Do đó, các chuyên gia cho rằng, Luật Đất đai sửa đổi 2023 nếu được ban hành và có hiệu lực kịp thời như kế hoạch vào nửa cuối 2024 sẽ là “bước ngoặt” lớn cho ngành bất động sản khi tháo gỡ các nút thắt pháp lý trong việc phê duyệt dự án nhà ở mới, từ đó giúp nguồn cung nhà ở dần phục hồi từ 2024 - 2025.