Vốn hóa của VPBank bốc hơi hơn 51.600 tỷ đồng sau một năm

Kết thúc phiên giao dịch ngày 12/4/2019, giá cổ phiếu VPB của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) ở mức 19.450 đồng mỗi đơn vị, tương đương mức vốn hoá 47.780 tỷ đồng, giảm 200 đồng/cổ phiếu so với kết phiên ngày 11/4/2019. Đáng nói, đây là phiên thứ 3 liên tiếp, giá cổ phiếu VPB đi xuống.

Theo ghi nhận của phóng viên, thị giá cổ phiếu VPB đi ngang từ đầu năm 2019 đến nay. Tuy nhiên, so với thời điểm cách đây một năm, thị giá cổ phiếu VPB đã giảm 70,7%.

Cụ thể, kết thúc phiên 12/4/2018, cổ phiếu VPB có giá 66.400 đồng/đơn vị, tương đương với mức vốn hóa 99.430 tỷ đồng. Như vậy, so với mức giá 19.450 đồng, cổ phiếu VPB đã mất giá khoảng 46.950 đồng, tương đương giảm xấp xỉ 51.650 tỷ đồng vốn hóa trên thị trường chứng khoán.

Biểu đồ giá chứng khoán cổ phiếu VPB của VPBank.

Về tình hình kinh doanh của VPBank, theo Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam (VCBS), VPBank đã không giữ được tốc độ tăng trưởng cao của những năm trước, kết quả kinh doanh năm 2018 không hoàn thành kế hoạch.

Cụ thể, lợi nhuận trước thuế cả năm 2018 của ngân hàng hợp nhất được ghi nhận 9.199 tỷ đồng (+ 13,2% yoy, đạt 85% kế hoạch cả năm), trong đó lợi nhuận trước thuế của FE Credit đạt 4.118 tỷ đồng (- 1,95% yoy, chiếm 45% trên tổng lợi nhuận hợp nhất), lợi nhuận trước thuế của ngân hàng riêng lẻ đạt 7.934 tỷ đồng (+ 41% yoy).

Trong khi đó, dư nợ tín dụng đạt 230.000 tỷ đồng, tăng trưởng 17,35% yoy, cao hơn trung bình ngành ngân hàng. Trong đó, tín dụng của ngân hàng riêng lẻ tăng trưởng 16,88% yoy, đạt 177,5 nghìn tỷ đồng. Xét về cơ cấu dư nợ theo kỳ hạn, tỷ trọng giữa các nhóm nợ có sự chuyển dịch nhẹ so với năm 2017, trong đó kỳ hạn ngắn tăng lên chiếm 37% trên tổng dư nợ, dư nợ trung hạn chiếm 34%, còn lại là dư nợ dài hạn.

Dư nợ tín dụng của FE Credit đạt khoảng 53,27 nghìn tỷ đồng (+ 18,91% yoy), dư nợ trung hạn vẫn chiếm phần lớn xấp xỉ 67% trong tổng dư nợ, chỉ trong riêng quý 4/2018, công ty đã mở rộng cho vay thêm hơn 6,5 nghìn tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu do tăng trưởng khoản vay dành cho khách hàng cá nhân và tăng trưởng chi tiêu thẻ tín dụng, tăng cường phát hành số thẻ tín dụng mới để tái cấu trúc danh mục sản phẩm.

Đặc biệt, tại báo cáo, VCBS cho rằng, chất lượng tài sản của VPB ít có sự cải thiện và đang có dấu hiệu giảm thấp hơn. Theo VCBS, hiện lĩnh vực cho vay tín chấp ẩn chứa nhiều rủi ro dẫn đến nợ xấu của VPB có xu hướng cao hơn so với các ngân hàng với mô hình kinh doanh truyền thống. Tỷ lệ nợ xấu nội bảng hợp nhất tại cuối năm 2018 tiếp tục trong xu hướng tăng lên 3,5% từ mức 3,39% vào cuối năm 2017.

Trong đó, tỷ lệ nợ xấu ở ngân hàng riêng lẻ giảm xuống còn 2,72%. Trong đó, nợ nhóm 5 chiếm 40% trên tổng nợ xấu (1.853 tỷ đồng, + 77% yoy). Tỷ lệ nợ xấu của FE Credit là 5,98%. Nợ xấu tính đến hết năm 2018 ghi nhận xấp xỉ 3.185 tỷ đồng (+ 42% yoy), nợ xấu tăng nhanh 42% trong khi tăng trưởng tín dụng chỉ đạt mức 18,9% khiến tỷ lệ nợ xấu tăng cao.

Báo cáo cũng cho thấy, dự phòng rủi ro của VPB đã trích lập trong kỳ tại cuối năm 2018 là 11.253 tỷ đồng (+ 40,62% yoy), trong đó có tới 78% dự phòng trích lập đến từ FE Credit (7.521 tỷ đồng, + 44% yoy) và 21% đến từ ngân hàng riêng lẻ (2.416 tỷ đồng, + 16% yoy). Trong năm 2018, VPB đã sử dụng 10.676 tỷ đồng dự phòng rủi ro để xoá nợ trong kỳ (tăng gấp đôi so với cuối năm 2017), bao gồm 7.434 tỷ đồng từ FE Credit và 3.427 tỷ đồng từ ngân hàng riêng lẻ.

"Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng lớn trong khi VPB tăng cường sử dụng dự phòng rủi ro để xoá nợ, một mặt thể hiện ngân hàng phải hy sinh phần lớn lợi nhuận để trích lập dự phòng, mặt khác cho thấy quy mô nợ xấu đang gia tăng nhanh", VCBS nhận định.