Tỉnh táo với vàng

Giá vàng chịu loạt sức ép

Thời gian gần đây, giá vàng tiếp tục tăng phi mã và đã vượt mốc 91 triệu đồng mỗi lượng cả vàng miếng lẫn vàng nhẫn.

Theo đánh giá của giới chuyên gia, giá vàng đang bước vào một giai đoạn bùng nổ chưa từng có khi thế giới đối mặt với những biến động kinh tế và địa chính trị phức tạp.

Các chính sách tiền tệ, xung đột thương mại và căng thẳng địa chính trị đang đẩy giá kim loại quý này tiến sát những cột mốc lịch sử, dự báo vàng có thể chạm 2.800-3.000 USD/ounce trong năm 2025.

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi cho rằng, có nhiều nhóm nguyên nhân đẩy giá vàng tăng cao.

Thứ nhất, chính sách tiền tệ và cuộc đua hạ lãi suất: Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đối mặt với nhiều thách thức, các ngân hàng Trung ương lớn đã chọn cách nới lỏng chính sách tiền tệ để kích thích tăng trưởng.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã chính thức cắt giảm lãi suất, theo sau là những tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về khả năng tiếp tục hạ lãi suất trong thời gian tới.

Giá vàng chạm mốc 91 triệu đồng/lượng.

Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng giảm theo, khiến kim loại quý này trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản sinh lời khác như trái phiếu hoặc gửi tiết kiệm. Đồng thời, việc đồng USD mất giá do chính sách nới lỏng tiền tệ, thúc đẩy nhu cầu mua vàng như một hàng rào chống lạm phát và biến động tiền tệ.

Thứ hai, cuộc chiến thương mại bùng nổ khiến nguy cơ lạm phát quay trở lại: Mỹ đã kích hoạt một loạt chính sách thuế quan cứng rắn đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, Canada và Mexico, đẩy các đối tác thương mại này vào thế buộc phải trả đũa bằng những mức thuế cao hơn đối với hàng hóa Mỹ.

Kết quả là, chi phí sản xuất và giá hàng hóa tăng cao, làm dấy lên lo ngại về một đợt lạm phát mới, đặc biệt tại các nền kinh tế lớn như Mỹ, EU và Trung Quốc. Khi nguy cơ lạm phát gia tăng, vàng lại trở thành tài sản trú ẩn an toàn số một, giúp nhà đầu tư bảo vệ tài sản trước sự mất giá của tiền tệ.

Thứ ba, xung đột địa chính trị và bất ổn toàn cầu: Nga - Ukraine tiếp tục căng thẳng, với những đợt tấn công qua lại tác động mạnh đến giá dầu và khí đốt; Tổng thống Mỹ tuyên bố kiểm soát lại kênh đào Panama, làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.

Bên cạnh đó, kế hoạch sáp nhập quần đảo Greenland vào Mỹ khiến căng thẳng giữa Washington và Châu Âu gia tăng. Trong bối cảnh đó, dòng vốn toàn cầu có xu hướng rút khỏi các tài sản rủi ro như chứng khoán, tiền số và đổ vào vàng, khiến giá vàng tiếp tục tăng mạnh.

Tăng càng cao thì rủi ro càng lớn

Theo ông Nguyễn Quang Huy, hiện tại, chỉ số RSI (Relative Strength Index) của vàng đã vượt 65, cho thấy thị trường đang trong vùng quá mua. Điều này đồng nghĩa với việc đà tăng của vàng có thể điều chỉnh trong ngắn hạn, nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng trong trung và dài hạn nếu các yếu tố kinh tế và địa chính trị không có dấu hiệu cải thiện.

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi.

Mặc dù vậy, với những yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ, nhiều chuyên gia dự đoán giá vàng có thể dao động trong khoảng 2.800-3.000 USD/ounce trong năm 2025. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Ngân hàng Nhà nước sẽ có các biện pháp điều tiết thị trường, tránh tình trạng vàng tăng quá nóng gây bất ổn tài chính.

Các chính sách can thiệp có thể bao gồm: Điều chỉnh cung cầu vàng, hạn chế đầu cơ, ổn định thị trường; siết chặt chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới để tránh tình trạng gom vàng nhập lậu, gây mất cân bằng thị trường.

Ông Nguyễn Quang Huy cho rằng, dù vàng đang tăng mạnh, nhưng đây vẫn là một tài sản đầy rủi ro, biến động khó lường. Việc đầu tư dài hạn vào vàng có thể không phải là chiến lược tối ưu trong bối cảnh nền kinh tế thế giới đang chuyển mình mạnh mẽ.

Trong khi đó, kỷ nguyên hạ tầng, công nghệ và dòng vốn FDI đang mở ra những cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn trong các lĩnh vực sản xuất, kinh doanh và công nghệ cao; thị trường chứng khoán, bất động sản và startup công nghệ đang hưởng lợi từ dòng vốn đầu tư, mang lại khả năng sinh lời bền vững hơn so với việc đầu cơ vào vàng.

Do đó, ông Nguyễn Quang Huy khuyến cáo hạn chế chạy theo đám đông và đầu cơ vào vàng, đặc biệt khi giá đã tăng quá nhanh; cần theo dõi chặt chẽ diễn biến chính sách tiền tệ, thương mại và địa chính trị để có chiến lược đầu tư hợp lý; tập trung vào các kênh đầu tư bền vững, tận dụng các cơ hội từ sự phát triển hạ tầng, công nghệ và thu hút FDI.

"Năm 2025 hứa hẹn sẽ là một năm đầy biến động khi thế giới phải đối mặt với hàng loạt thách thức từ thương mại, chính sách tiền tệ đến bất ổn địa chính trị. Vàng có thể tiếp tục lập đỉnh mới, nhưng cũng đi kèm với những rủi ro khó lường.

Nhà đầu tư cần tỉnh táo, lựa chọn chiến lược phù hợp thay vì bị cuốn theo cơn sốt vàng mà bỏ lỡ những cơ hội lớn hơn trong nền kinh tế đang chuyển mình mạnh mẽ", ông Nguyễn Quang Huy nhận định.